美國密蘇里州圣路易斯市(2018年8月7日)—艾默生(紐約證券交易所代碼:EMR)今日公布,截至2018 年 6月30 日止公司第三季度凈銷售額增長10%,其中基本銷售額增長8%,貨幣換算以及業(yè)務(wù)并購扣除資產(chǎn)剝離后分別帶來1%的有利影響。成熟市場及新興市場均實(shí)現(xiàn)了高個(gè)位數(shù)的基本增長,帶動本季度全球需求持續(xù)走強(qiáng)。艾默生的跟蹤三個(gè)月內(nèi)基本訂單率增長介乎5%至10%之間,而6月份的三個(gè)月內(nèi)基本訂單增長9%。
第三季度所有盈利能力指標(biāo)均有所上升。毛利潤率為43.7%,同比上升220個(gè)基點(diǎn),主要得益于銷售額的新增杠桿及去年重組活動帶來的收益。稅前利潤率及息稅前利潤率分別為17.2%及18.1%,均上升180個(gè)基點(diǎn)。持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的報(bào)告每股收益為1.12美元,上升78%;若不計(jì)及有關(guān)《減稅和就業(yè)法案》的一次性稅收優(yōu)惠,則報(bào)告每股收益為0.88美元,增長40%。
本季度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營運(yùn)現(xiàn)金流為9.24億美元,同比增長19%,而持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流為8.04億美元,增長20%。本財(cái)年初至今,持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營運(yùn)現(xiàn)金流已增長5%至19億美元,同時(shí)持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流增長5%至16億美元,反映了持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)產(chǎn)生的凈收益轉(zhuǎn)化率達(dá)約100%。
“第三季度業(yè)績反映了我們終端市場呈現(xiàn)廣泛的發(fā)展勢頭,以及我們在全球競爭中所占據(jù)的強(qiáng)有力地位,艾默生仍是行業(yè)合作伙伴的明智選擇。”董事長兼首席執(zhí)行官范大為(David N. Farr)表示,“本季度標(biāo)志著我們凈銷售額及基本銷售額實(shí)現(xiàn)連續(xù)強(qiáng)勁增長的第五個(gè)季度,且接下來第六個(gè)季度已出現(xiàn)基本訂單率增長?;谶@一穩(wěn)定態(tài)勢,我們認(rèn)為第四季度艾默生有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁業(yè)績,為2019財(cái)年帶來良好的開端。”
業(yè)務(wù)平臺業(yè)績
自動化解決方案業(yè)務(wù)本季度凈銷售額增長18%,其中基本銷售額增長12%,貨幣換算及業(yè)務(wù)并購分別帶來2%及4%的有利影響。這一增長反映了維護(hù)、修理及運(yùn)行(MRO)業(yè)務(wù)存在強(qiáng)勁短周期需求,也反映出項(xiàng)目集中于擴(kuò)大及優(yōu)化現(xiàn)有設(shè)施。在全球范圍內(nèi),本業(yè)務(wù)在所有關(guān)鍵市場垂直領(lǐng)域呈現(xiàn)增長趨勢,在成熟市場及新興市場均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。
北美基本銷售額增長16%,反映了在石油及天然氣生產(chǎn)以及中游基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資走強(qiáng),同時(shí)過程、混合及離散行業(yè)垂直領(lǐng)域(包括化工、電力、生命科學(xué)及礦業(yè))的趨勢持續(xù)向好。亞洲基本銷售額增長13%,其中中國增長28%,主要得益于在中國及印度的資本投資以及來自過程、混合及離散市場持續(xù)強(qiáng)勁的需求。歐洲基本銷售額增長6%,拉丁美洲增長5%,同時(shí)中東及非洲市場增長8%。本季度跟蹤三個(gè)月內(nèi)基本訂單率增長相當(dāng)強(qiáng)勁,其中6月份增長12%。利潤率同比上升170個(gè)基點(diǎn)至17.2%,主要得益于銷售額新增杠桿、重組收益及優(yōu)惠的價(jià)格成本。
商住解決方案業(yè)務(wù)凈銷售額下降1%,其中基本銷售額增長2%,貨幣換算增長1%,但業(yè)務(wù)并購扣除資產(chǎn)剝離后帶來了4%的不利影響。與上一季度相比,由于專業(yè)工具需求持續(xù)走強(qiáng)及空調(diào)需求有所上升,北美基本銷售額增長2%。空調(diào)市場的基本經(jīng)濟(jì)形勢仍然向好,我們預(yù)計(jì)年底需求強(qiáng)勁。亞州基本銷售額上升1%,其中中國下降5%,原因在于中國市場對空調(diào)及冷鏈的強(qiáng)勁需求,被受到政府補(bǔ)貼發(fā)放時(shí)間影響所滯后的供暖需求所抵消。歐洲增長5%,反映了空調(diào)及建筑相關(guān)市場需求持續(xù)向好。本季度跟蹤三個(gè)月內(nèi)基本訂單率保持低個(gè)位數(shù)增長,其中6月份增長3%。利潤率繼續(xù)保持高水平,但同比下降80個(gè)基點(diǎn)至24.3%。與第二季度相比,第二季度利潤率高出70個(gè)基點(diǎn),反映銷售額的新增杠桿效力強(qiáng)勁。
2018 財(cái)年展望
基于強(qiáng)勁的業(yè)績,近期完成的業(yè)務(wù)并購事項(xiàng),以及下文所述的若干非經(jīng)營性項(xiàng)目,公司宣布將提升全年銷售額及每股收益預(yù)期。
艾默生凈銷售額增長預(yù)計(jì)達(dá)到約14%,其中自動化解決方案業(yè)務(wù)增長21%,商住解決方案業(yè)務(wù)增長3%。若不計(jì)業(yè)務(wù)并購、資產(chǎn)剝離及貨幣換算帶來7%的影響,艾默生基本銷售額增長預(yù)計(jì)達(dá)到約7.5%,其中自動化解決方案業(yè)務(wù)增長約9%,商住解決方案業(yè)務(wù)增長約4.5%。
調(diào)整報(bào)告每股收益預(yù)期由先前預(yù)期的3.10 美元至 3.20美元提高至 3.30美元至 3.40 美元。下表呈列每股收益預(yù)期的變化:
每股收益范圍 | |
先前報(bào)告每股收益預(yù)期(2018年5月1日) | 3.10 – 3.20 美元 |
強(qiáng)勁業(yè)績及增長預(yù)期 | +0.05 |
第三季度《減稅和就業(yè)法案》 的一次性稅收優(yōu)惠 |
+0.24 |
第四季度工具及測試以及安沃馳 業(yè)務(wù)并購產(chǎn)生的費(fèi)用 |
(0.06) |
第四季度特別一次性401(k)供款 —美國雇員 |
(0.03) |
報(bào)告每股收益預(yù)期 | 3.30 – 3.40 美元 |
報(bào)告每股收益預(yù)計(jì)為3.30美元至3.40美元,除卻考慮已增長的業(yè)績外,本預(yù)估值還基于訂單量持續(xù)走強(qiáng)的趨勢而得出。在第三季度,公司就此前采納《減稅與就業(yè)法案》的初步估計(jì)做出更新,新增國外稅收抵免凈額1.5億美元,從而帶來每股稅收優(yōu)惠0.24美元。因此,管理層預(yù)計(jì)全年稅率約為19%。在2019年及其后,該稅率預(yù)計(jì)約為25%。在第四季度,管理層預(yù)計(jì)工具及測試業(yè)務(wù)以及安沃馳重組事項(xiàng)及首年并購產(chǎn)生的會計(jì)費(fèi)用為每股0.06美元。最后,為響應(yīng)美國稅改立法,公司對美國雇員的薪酬及福利待遇實(shí)施了諸多改善舉措,包括加強(qiáng)醫(yī)療及福利保障計(jì)劃、帶薪產(chǎn)假、休假福利以及退休儲蓄計(jì)劃。近期,公司剛批準(zhǔn)一項(xiàng)設(shè)立特別退休賬戶舉措,公司將為每名美國雇員賬戶供款1000美元,總成本將共計(jì)達(dá)2400萬美元,或?qū)⒂绊懙谒募径让抗墒找鏈p少0.03美元。
“隨著第四季度的到來,我們對終端市場的實(shí)力及全球團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行能力充滿信心,因此相應(yīng)地提高了我們的預(yù)期。”范大為表示,“感謝美國稅務(wù)改革帶來的持續(xù)效益。隨著美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng),我們也對在美國地區(qū)的員工薪酬及福利待遇進(jìn)行了諸多改善提升。正如我們在第一季度財(cái)報(bào)所指出,我們相信這些改善措施能夠確保艾默生將在不斷發(fā)展的經(jīng)濟(jì)中保持競爭力。我很欣慰諸如加薪、改善醫(yī)療保障、改善產(chǎn)假及帶薪休假這些改變,有機(jī)會得以實(shí)現(xiàn)。
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